开年首次降准，对股市、楼市影响几何？专家预计近期或降息
2024年首次降准在春节前夕正式落地。2月5日，央行发布公告，中国人民银行下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元。来源：中国人民银行官网1月24日，国新办新闻发布会上，中国人民银行行长潘功胜已宣布了有关此次降准的信息。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.0%。多位专家表示，央行超预期降准，释放了货币政策加力稳增长的信号，将有效增强银行支持实体经济的信贷投放能力，有助于提振市场信心，巩固经济回升向好势头。有效增强银行支持实体经济的信贷投放能力广开首席产业研究院院长连平分析认为，降准最直接的效用是改善当下银行体系的负债状况，有效增强银行支持实体企业的信贷投放能力，更好地支持实体经济，尤其是支持中小微、民营企业。此外，降准有助于保持市场流动性合理充裕和推动市场利率水平下降，同时还向社会传达积极的政策信号，有助于缓释市场诸多潜在风险压力。中信证券首席经济学家明明表示，本次降准的时点和规模均较大超出市场预期，体现了央行明确支持实体经济修复目标。1月在现金需求季节性抬升的环境下流动性缺口较大，本次降准落地后预计流动性环境将进一步改善。东方金诚王青团队也指出，本次降准符合市场预期，降准幅度加大，释放了货币政策加力稳增长的信号，有助于提振市场信心，巩固经济回升向好势头。中国银河证券首席经济学家章俊表示，降准稳住了市场关于全年增长目标的预期，此次降准反映出货币政策支持力度增大，有效保持了银行体系流动性合理充裕，增强金融机构服务实体经济的能力，更好挖掘国内需求，激发市场活力，持续改善宏观经济基本面。降准超预期落地一度提振市场情绪近期，A股市场波动加大。2月2日，沪指2700点失而复得，一度触及2020年4月以来新低。2月5日，A股三大股指在开盘后集体下行。盘中，上证指数在10点50分左右下探至2635.09点，又一次创下2020年4月份以来的近4年新低。广开首席产业研究院分析称，从历史经验看，降准将为资本市场带来更多的流动性支持，尤其是对银行、房地产、制造业和消费业等板块上市公司有积极促进作用，对提振投资者信心形成利好。前海开源基金首席经济学家杨德龙将降准称之为“及时雨”，称这是央行在政策上来支持资本市场发展，将有利于提振市场信心。国信证券策略报告则认为，现阶段，股市面临较为复杂的多空因素，降准降息、北向流入是多方力量，但基本面偏弱、交易情绪不高也阻碍了股市上行。展望2月份，经济数据和政策发布偏滞后，春节假日效应对成交量修复或有所拖累，股市预计仍处震荡区间。国金证券赵伟研报也指出，1月下旬，降准超预期落地一度提振市场情绪，但对经济和市场风险的担忧下，市场情绪再度回落。1月24日，央行超预期宣布降准0.5个百分点，降准落地后，市场情绪短期得到提振、A股情绪指数一度达到24.3。然而，经济需求未明显提振、建筑业PMI新订单回落等掣肘下，市场预期再度转弱，A股情绪指数走弱至月底的18.4。降准对债市影响不确定性较大债市方面，1月债市整体表现较强，长、短端利率均下行，长端一度向下突破2.5%。银河证券认为，央行降准带来约1万亿中长期资金释放，短期也起到呵护春节流动性作用，叠加以往经验显示春节前后资金面在央行维护下波动已较小，1月中下旬以来存量逆回购不断上行资金相对充盈也显示央行维稳意图，2月资金面波动情况可能下降，资金利率上行压力有限。 第一财经研究院指出，在新闻发布会之后，利率债与信用债收益率同步下降，尤其是AA级信用债收益率下降幅度明显，这表明在利率下行周期中，机构为了增厚收益，加大了对于高收益信用债的配置。华福证券分析称，从历史来看，降准对债市影响不确定性较大，一方面降准为市场提供了流动性，有助于缓解资金面压力，从而有利于短端利率下行，另一方面，降准往往意味着一轮稳增长政策周期开启，这将对长端利率造成一定利空。有利于房地产行业修复对于降准对楼市的影响，中指研究院市场研究总监陈文静认为，“本次降准也将为市场提供更多长期资金，增加资金流动性，进一步降低资金成本，推动经济良好运行，同时，也将为化解房地产风险提供有利的资金基础，有利于房地产行业修复，稳定市场预期。”易居研究院研究总监严跃进表示，历次降准，都会涉及银行贷款的投放，尤其是涉及房贷的内容。今年各地要继续抓好房地产的工作，尤其是房地产开发贷款、保交楼支持、房企流动性支持、合理住房需求支持、城中村和保障房等贷款支持等。今年的特点是，需要贷款投放的重点领域多，且资金到位的迫切性高。所以降准下对于各类房地产细分领域依然是有积极地支持作用的。“降准对于购房市场也会产生直接的影响，其代表了宽松的信号，尤其是有助于各地银行扎实落实降低首付和房贷利率的操作。这对于2024年购房需求的提振等都有积极的作用，也对于春节假期的购房市场带来直接的支持作用。”严跃进进一步分析称。克而瑞广佛区域首席分析师肖文晓表示：“客观来看，目前楼市面临的主要问题是需求预期不足，居民受到宏观环境及市场环境的双重影响导致加杠杆意愿不强，金融支持加力有助于疏导市场观望情绪，从而加快房地产市场的筑底进程”。广开首席产业研究院报告称，2023年，央行两次下调存款准备金率，保持了流动性合理充裕，确保了货币信贷总量适度、节奏平稳；两次下调政策利率，带动贷款市场报价利率等市场利率下行，引导商业银行有序降低存量首套房贷利率；引导资金更多流向民营小微、乡村振兴等薄弱环节，支持了房地产市场平稳健康发展。广开首席产业研究院认为，对房地产市场而言，综合运用降准、降息和结构性政策工具，可有效保障房企合理融资需求。房企可获得的融资规模增加，融资成本下降，“融资难、融资贵”的现象得以逐步缓解。专家：预计近期或将降息多名专家指出，此次央行降准落地后，近期政策利率MLF（中期借贷便利）有望于近期下调。而随着MLF的下调，LPR（贷款市场报价利率）也有望于近期下调。瑞银亚洲经济研究主管及首席中国经济学家汪涛表示，央行指出要结合对未来物价变动趋势的判断，前瞻性把握好实际利率水平。这些表态，加上本次降准降低了银行融资成本，可能有助于推动年内贷款利率（LPR）下行。汪涛预计，央行将在年内下调政策利率（MLF）10-20个基点。为保持银行合理的息差水平，综合考虑存款利率与理财收益率、股息率等的比价关系，存款利率也可能进一步下调。明明认为，在宣布降准的同时，央行还宣布下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点，是对此前MLF等政策利率下调的补降，预计2月LPR可能下调。王青团队也表示，接下来还有降息的可能。着眼于巩固经济回升向好态势，特别是有效缓解实体经济实际融资成本上升势头，一季度MLF利率下调的概率较大。王青团队表示，最新公布数据中，CPI、PPI仍处于明显的负增长状态，考虑物价因素，近期企业和居民的实际融资成本在上升。因此，当前通过下调政策利率、引导名义贷款利率下行，缓解实际利率上升的迫切性也较高。这是近期降息预期升温，市场利率持续下行，其中10年期国债收益率一度下破2.50%的重要原因。综合考虑一季度经济、物价走势，王青团队判断，短期内MLF利率有可能下调，预计降息幅度为0.1至0.2个百分点。这将带动1年期和5年期以上LPR报价同步下调，推动社会综合融资成本稳中有降，从而有效激发消费和投资需求。同时，LPR报价下调会给银行带来净息差收窄的压力，下一步还将继续通过下调存款利率的方式解决。采写：南都·湾财社记者 刘常源
本信息由网络用户发布，本站只提供信息展示，内容详情请与官方联系确认。
